史同学2018-04-19 13:48:35
【背景】 MERTON MODEL中,for bondholder, 实质上是 short put option, long risk free asset 用BSM定价公式后计算PD。 【问题】 等号左边Debt 和右边的K 是否一致,都是资产负债表中的负债? 或者,左边的Debt是负债的价值,右边的K是负债的价格
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Galina2018-04-19 16:09:12
学员你好。K表示到期价值为K的债券(面值为K的零息债券) 左边表示负债的价值
根据 V(debt)<=K V(debt)=K-max(S-K,0)去推导 (因为可能违约,到期负债价值不可能大于K)
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