xy2021-03-11 00:10:37
xy请问FRTB 和巴3是什么关系，操作风险里没有提到这块内容。 另外在介绍VAR的计算式有时会提到horizon是20天，然后又说VAR是99%，10天的VAR，这里的20天和10天分别指什么？有什么区别？
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Yvonne2021-03-11 14:28:13
Yvonne同学你好，FRTB里面它是按照流动性持有期把风险因子（资产）分为五类10天、20天、40天、60天、120天。如果风险因子或者资产被划分为120天，代表银行最多需要120天就可以把风险对冲或把资产出售。
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你说的我更糊涂了。
首先你没有解释FRTB和巴三有什么关系？老师说这和巴塞尔协议有关系，请问是什么关系？
其次，在前面的课程中提到了window和horizon，老师说window表示n，那么请问这个n是用来回测的么？什么时候会用到n？horizon表示形成一个数所需要的时间，那么10天99%的VAR，是指10天中在99%的置信水平上的最大损失，这里的10是指horizon？
第三，你说的120天可以把风险对冲或资产出售，是啥意思？不是同时还有10 ，20等参数么？那么是不同的资产用不同的数么？这个数用来干什么？用来计算lvar？是在LVar=VAR*((1+t)(1+2T)/6T)^0.5这个公式中的T么？巴塞尔协议中并没有要算这个数，这个数用在什么地方。
大家的时间都比较宝贵，请针对上述问题逐一回答。非常感谢！
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FRTB是对巴三中的市场风险资本金要求度量进行重大修改，用97.5%ES代替99%的VaR。
window指的是每次观测的数据的个数，在计算VaR值的时候会用到，比如如果window等于100，也就是说要用100个数据计算VaR值，那就意味着每过一天，window里面都会消失一个最老的数据，并且加进来一个最新的数据，然后再重新排序计算VaR值。
horizon指的是每隔多久观察一次，10-day time horizon就是10天观察一次。
上面我只是用120天举例子，也可以被划分为10天，20天。这里原版书只是把资产按照出售最多需要用到的时间进行划分，尽管在巴塞尔委员会出版的minimum capital requirements for market risk里面要求用这些liquidity horizon要体现在计算ES上，但是在原版书及其参考书中没有对其计算进行要求，所以这里只需要了解这些分类即可。
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那比如说horizon是10 ，window是100，也就是说10天出一个数，需要一百个数，那么就需要1000天才可以进行计算？
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不是这样说的，如果horizon是10天，window是100天，这种情况下只能计算出10个VaR，如果要计算得到100VaR，要么horizon改成1天，要么window改成1000天。
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