啊同学2021-03-10 21:27:14
啊同学请问老师，这个题里面计算lc的时候，它的均值5%是怎么算出来的呢？还有在这个题的最后，他加了var值，但是我在书上没有看到他加了var，到底哪个才是对的呢？
回答（1）
Michael2021-03-11 11:43:11
Michael学员你好，
spread的均值等于=(41-39)/40=5%，其中40是middle price。
第二个问题，LVaR都是需要加上VaR的，不加上VaR的叫做LC，书籍的错误我们都在勘误文件中做了说明，然后在新的出版物里面都已经改好了（见下图）。
真心抱歉给你的学习带来的困扰，对应的勘误文件可以找班主任或者当时的销售人员获取。
希望对你有帮助。
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在压力状况下Lvar值和正常情况下的Lvar的公式里面只有分子在压力状况下是均值+a*波动率和正常情况下是s这里面不同。S本身不是价格比例买卖价差吗？按照老师意思是说如果是在正常情况下，算出来的spread（%）直接带到公式s，如果是在压力情况下，spread算出来应该表示均值u。
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对的，就是这样的理解。算出S（%），
在正常情况下，直接带入到LVaR的计算；
在压力情况下，作为均值μ，直接带入到LVaR的计算。
希望对你有帮助。
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还想再多问一下老师，446题的d选项，Ashanti是靠对冲，而它错在北岩银行应该是靠滚动融资来防止流动性融资问题？
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还有德国金属公司应该是什么呢？之前记得笔记，现在有点遗忘了
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你的笔记上我觉得没有问题。
北岩银行：借短投长，滚动融资中出现借新还旧的崩塌
Ashanti金矿：对冲没有考虑margin call 的现金流
德国金融公司：用短期期货对冲长期远期，这种stack and roll的对冲策略没有考虑margin call 的时候现金流没有对冲
希望对你有帮助。
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