Adam2021-03-05 19:38:05

同学你好，
进行养老金投资时有两种风险。
1：被动投资风险，即保单风险（policy risk）。
2：主动管理风险，主要涉及基金经理的误操作。

A：总的VAR等于被动投资的var，与主动投资的var值之和。不对。因为二者之间可能有分散化的效果。所以这样组合的var会小于单个的加总。
所以应该是小于等于。
B:风险并没有考虑相对于基准的业绩。不对，养老金最终会承诺给退休人员提供一定的保障的，所以这就要求账户余额是有盈余的。资产大于负债，这里的负债其实就是相当于benchmark。
C：在DBplan中，如果负债超过资产，那么这样的一个亏空并不会对发起人造成威胁。
不对，DB中，雇主要承诺给雇员每期给一定的收益。在这个过程中，投资风险是由雇主来承担的。因此如果负债超过了资产，他们是要去弥补对应的亏空的。所以C错。
D：从发起人的角度考虑，一般的养老金负债，类似于长期债券的空头方。
的确当雇员退休后，每期拿固定的金额，这就相当于持有了长期债券。对应的作为发起人，就是空头方。