Adam2021-03-05 19:24:17

同学你好，均衡理论是一个非常大的理论（以完全竞争市场为前提，实际上属于经济学理论），寻求在整体经济的框架内解释生产、消费和价格。
一般均衡是指经济中存在着这样一套价格系统，它能够使：
每个消费者都能在给定价格下提供自己所拥有的生产要素，并在各自的预算限制下购买产品来达到自己的消费效用极大化。
每个企业都会在给定的价格下决定其产量和对生产要素的需求，来达到其利润的极大化。
每个市场(产品市场和要素市场)都会在这套价格体系下达到总供给与总需求的相等(均行)。
当经济具备上述这样的条件时，就是达到一般均衡，这时的价格就是一般均衡价格。

而我们capm就是用于证券定价。
应用CAPM理论探讨风险与报酬之模式，亦可发展出有关证券均衡价格的模式，供作市场交易价格之参考。
所谓证券的均衡价格即指对投机者而言，股价不存在任何投机获利的可能，证券均价格为投资证券的预期回报率，即持有证券的均衡顶期报即为:CAPM计算出的ERP.
在市场均衡时，预期均衡报酬率应等于持有股票的预期报酬率。
如果不等，会出现套利，由于投机者的存在，最终会使套利行为消失