Phyllis2021-03-04 02:24:36
Phyllis老师，在讲第12题的时候老师说：“mapping是看风险因子的。如果风险因子很少，position很多，那么mapping是很少的。”这里没听明白。mapping不是只看标的资产是否相同吗？为什么要看风险因子？每个position可以包含很多风险因子呀，这怎么分析呢
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Yvonne2021-03-04 14:22:54
Yvonne同学你好，题目的意思是如果要计算包含多个资产的投资组合的VaR值，这时候可以通过将这个投资组合映射到更少的风险因子上。映射的主要思路是将风险映射到对应的风险因子上，然后通过风险因子找到VaR值。
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老师，是这样呀。请问如果标的资产是公司债，那么也用相似的公司债完成一个mapping.这样不是用underlying asset映射underlying asset吗？因为股票里面含有市场风险信用风险等等，我们并没有拆开考虑其中的风险因子呀。（请问不是用相似underlying asset 映射吗？）
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以PPT中的本金映射为例。这里是把一个有多个债券组成的投资组合映射到单个债券上，本金映射只考虑本金这个风险因子，一个一年期和一个五年期的债券构成的组合平均到期时间为三年，本金映射就相当于把这个投资组合映射到一个到期时间为三年的零息债券，此时这个债券组合的VaR值就可以直接用这个到期时间为三年的零息债券来计算。另外，这三种映射方法是债券映射的方法，原版书并没有提到股票映射应该用什么方法。
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