Phyllis2021-03-02 04:25:49
Phyllis两个问题。老师，1.关于A没有写alpha是什么的alpha呀，但是听讲解是计算了Jensen's alpha.请问以后这样的题都是默认Jesen's alpha吗？（这道题提到了benchmark,也提到了rf, 所以真是不知道哪个噶差才是alpha呀）。 问题2，关于Jensen's alpha, 截距项是超额收益alpha, 请问斜率项是否是sharp ratio?
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Adam2021-03-02 16:00:17
Adam同学你好，
1：一般情况下提到portfolio´s alpha，指的就是Jensen alpha。
在公式中：E(RP) – RF=α+ β[E(RM) - RF]
E(RP) – RF是组合的超额收益，
[E(RM) - RF]是市场超额收益，
组合的超额收益，与β*市场超额收益，进行轧差，就得到alpha。
或者理解成：E(RP)=α+ RF+ β[E(RM) - RF]
等价于E(RP)=α+CAPM
这就意味着：组合的收益率，与CAPM的收益率，进行轧差。得到alpha。
思路是一样的。
2：这个不一定，
具体要看图，
有的是把E(RM) - RF当做横坐标，那么对应的beta是斜率。
题目给出的都是投资组合和基准的超额收益，所以很自然的就应该将这两者进行回归的，那么对应的斜率就是beta
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