Elvis2021-03-01 05:43:10
Elvis对protection卖方而言，收取固定的preminum，承受或有赔付风险，现在senior tranche风险降低，我理解为卖方赔付风险减小，但其收益仍只是固定保费，请问该怎么理解卖方头寸value显著提升
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Jenny2021-03-01 19:58:48
Jenny同学你好，应该这么理解。首先，违约风险变化是会体现在保费上的，不是说保费就固定不变了。当违约相关性比较低时，基本不会出现不同层级同时违约的情况，最高层级相对安全，所以价值较高；当违约相关性比较高时，可能出现不同层级同时违约的情况，此时最高层级的价值会下降。所以相关性上升会使得最高层级的价值下降。
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