Phyllis2021-02-27 20:11:42
Phyllis老师，我听了两遍还是没懂这个VaR的问题( ▼-▼ )哭。我能理解是正数所以是收益，那么为什么是大概率最少能赚$3.5M呢？是说VaR表示的都是置信水平至少；和显著性水平最多吗？可以这样背诵吗
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Yvonne2021-03-01 18:21:27
Yvonne同学你好，题目中写的是5%的confidence level，所以是在单尾的左侧，如果是在看不出来，画张图就好了。在5%的位置，右侧获得的收益大于3.5million。
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？老师，5%不是confidence level吧，5%是critical level 或者说是significant level吧？
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此外，还想请教您为什么是大于$3.5m呢？ 5%的概率，是不是就是小于$3.5m， 是5%最多$2.5m呢？
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不好意思，上面打错了，是significant level，首先这里先用VaR的计算公式VaR=-（μ-Zασ）计算得到VaR值，而VaR值是衡量损失的，为了计算方便一般计算得到的是正值，代表损失，如果得到负值说明有5%的可能性赚的钱少于3.5million也就等于有95%的可能性至少赚3.5million。
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完了老师，我更加蒙了இ௰இ。VaR的定义关于大概率小概率最大最少损失的地方太蒙圈了。1. 首先，我发现中文定义VaR，我们可以是小概率的最小损失，和大概率的最大损失。正如您的上句话所描述， "5%,小于xxx$" 或"95%,大于xxx$". 但是放在英文的选项中便不是这样了。我发现正确的选项都是 "5%, more than xxx$" 或“95% less than xxx$". 以上是做题心得，但其实完全不理解，只是发觉十分困惑也不知道哪个理解对。 2.关于VaR算出来绝对值的正值是损失，那么这道题是负数所以是收益，这点是可以理解的。但是关于您讲解的画图方法，我还是不太懂。主要是不知道画在左边还是右边，因为画出来的正态分布的分为点后，是看往左扫过地面积得知是多少，如您画的图，也就是无限延伸像左的面积，那么我们的确知道是至少的(at least)概念。但如果画在右边尾巴，虽是扫过更多面积，但也是扫过无限延伸到左边的，理解起来还是至少(at least)的概念。所以到底是 less than 还是more than ，真的不太会。
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如果不知道是在左边还是右边就看题目中问的是什么，本题问的是5%的significant level，那就找正态分布面积为5%的位置，那就是在均值的左边。从图中可以看出来左侧的阴影部分都是收益小于3.5million的情况，所以就是有5%的可能性收益少于5%，而非阴影的面积占95%，横坐标都是收益大于3.5million的情况，所以对应就是有95%的可能性收益大于3.5million。
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