Phyllis2021-02-27 19:32:12
Phyllis老师，这里有其他同学问：“volatility smile 曲线，左侧为例是 in the money call 和out of the money put，这是特指long方，还是long short一样的？” 答案是："long 方角度"。 可是，我记得波动率微笑的图是不管long/short, 都是一样的吧？
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Yvonne2021-03-01 18:30:10
Yvonne同学你好，是long方，你说的可能是波动率微笑对看涨期权和看跌期权是一样的。
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不是吧老师！？ 首先，波动率微笑对call和put肯定是不一样的呀，如currency option的图，是微笑，左边ITM call & OTM put; 右边OTM call & ITM put, 这个看涨和看跌肯定是不一样的呀。其次，关于long 和short, 我记得不管long 还是short 期权，波动率微笑都是一样的吧？为何只是long方角度呢。 （难道我记错了？求指教）
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我说的情况是当欧式看涨及欧式看跌期权的标的资产、执行价格和到期时间相同，看涨期权和看跌期权蕴含的隐含波动率是一样的。long是指买入期权，short是卖出期权，short方是收保费的。后续无论涨跌如何，short方能获得的最大收益就是保费。
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好的老师，还想请教您关于波动率微笑的图，long方与short方是否一致？
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FRM中的波动率微笑不考虑short方。
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