Phyllis2021-02-19 01:38:18
Phyllis老师。这里The firm's cost of capital is 15%.是说hurdle rate那个加权平均的算出来的值是15%吗？是个优先股和普通股累计平均的值吗？（不太懂公司资本成本是什么，是否以后说这个词都与hurdle rate等同）
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Jenny2021-02-19 14:12:49
Jenny同学你好，cost of capital就是资金成本，没有特指是什么资金，不过根据题意就默认是cost of economic capital，也就是我们说的hurdle rate，也就是你说的优先股和普通股的成本的加权平均。就像刚刚说的，它没有特指是经济资本的成本，单单cost of capital只是资金成本，所以你还是要根据题目判断一下，这个是不是hurdle rate的意思。
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好的老师，我没有太理解什么是cost of economic capital，是说融EC所花费的融资成本吗？(这个就是RAROC 每单位经济资本可以带来的汇报的对比对象可以理解，但股票收益加总的hurdle rate为什么是经济资本成本，是说 经济资本都是来自股票吗？）
，以及想起有另一个问题，我们用EC覆盖UL,这个UL全部指股票也就是Equity带来的不确定性吗？（不知道为什么hurdle rate作为比较对象，但分子分母都是和股票相关的）
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第一个问题，你的理解是正确的，因为经济资本的主要来源其实就是股本，所以用股本成本作为hurdle rate。
第二个问题，UL 是非预期损失，并不是特指股票带来的损失。它只是指那些在我们预期之外的损失。跟前面的hurdle rate就没有关系了。前面说的hurdle rate只是跟EC的资金来源相关，而UL是他的用处。
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