颜同学2021-02-09 09:10:25
颜同学老师，您好。这里dynamic hedge为什么是positive feedback呢？long 1份call，同时short delta份stock，当stock price上涨时，delta变大，原来股票卖少了，应该多卖股票，越卖价格应该下降，这样好像是负反馈了。这样理解哪里有问题呢？
回答（1）
Michael2021-02-15 17:30:49
Michael学员你好，
动态对冲的操作要从两个方面来看。
1、如果是卖出call，买入delta份股票。那么在股票价格上涨的时候，delta变大，此时意味着要买入更多的股票才能进行动态对冲。此时股价上涨对应的是买入操作，这个操作为正反馈。
2、如果是买入call，卖出delta份股票。那么在股票价格上涨的时候，delta变大，此时意味着要卖出更多的股票才能进行动态对冲。此时股价上涨对应的是卖出操作，这个操作为负反馈。
祝新春快乐，学习顺利~
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