啊同学2021-02-03 15:06:24
啊同学请问老师，如果是分析sell看涨或者看跌期权怎么分析呢？如果是卖出看跌期权，当对手方的违约概率上升，说明股票价格上涨，此时对于a来说，只收了期权费，也没有敞口的变化，这里面应该没有办法分析吧？卖出看涨期权也是，当对手方违约概率上升，说明股票价格下跌，此时对于a来说也没有敞口变化。总的来说，因为a是期权卖出方，所以不会遭受wwr和rwr对吗
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Cindy2021-02-03 16:53:45
Cindy同学你好，是呀，期权卖出方，不谈论WWR和RWR的，因为WWR和RWR研究的是PD和EAD的变化关系，而空头没有EAD的
假设看涨期权的执行价格是10（美元），期权费是1（美元），标的资产的到期价格是12（美元），此时多头方赚1（美元），所以多头方面临信用风险敞口；而如果标的资产的到期价格是8（美元），此时不能说空头方面临信用风险，因为期权的空头方赚取的是期权费，期权费在期初就已经拿到，所以未来只有多头方赚钱时，空头方所需要履行的义务，而没有未来获得现金流的权利。所以期权的空头方是没有信用风险的。
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