Cindy2021-01-27 14:03:02

同学你好，期望敞口（Expected Exposure，EE）是指通过对某产品未来收益的分布进行预测，对收益为正的部分取均值，只有正值会增加信用风险敞口，而其他值（如0或者负值）对信用敞口是没有贡献度的。

期望正敞口（Expected Positive Exposure，EPE）是整个期间的期望敞口取均值，期望正敞口代表了期望敞口（EE）的加权平均值

在风险管理中，我们通常关注在未来的某个时候，一定的置信水平下，可能面临的最糟糕的风险敞口。极端敞口/潜在未来敞口（Peak Exposure/Potential Future Exposure）是指衡量给定置信水平下未来的极端风险敞口

期望正敞口（EPE）可能低估短期交易（Short-Dated Transaction）的敞口，并且期望正敞口（EPE）假定合约到期时敞口为0，无法合适的度量展期风险（Rollover Risk）的敞口，因为有些合约（尤其是短期合约）受到展期的影响，合约约定到期时的信用风险敞口并不一定为0，可能在到期时延展到下一个新的交易中

因此在信用风险敞口度量中，需要引入有效期望正敞口（effetiveEE，简称EEPE）这一度量维度。有效期望正敞口（EEPE）就是考虑了展期的情况下对于信用风险敞口的衡量。而有效的期望敞口（Effetive EE）假设信用敞口是非递减的。有效期望正敞口（EEPE）是有效的期望敞口的均值，同时考虑了短期大敞口和展期的因素，更合理的反映了合约的信用风险情况