啊同学2021-01-23 21:59:14
啊同学请问老师，第一题的AB选项和第五题的解释，这里面说的和long put/call option或者是其他产品有关系吗？为什么说当风险敞口和违约概率同时下降的时候就是rwr，敞口和违约概率同时上升就是wwr？rww不是敞口和违约概率反向的吗？wwr是同向啊。为什么说只要交易对手风险上升是错路风险的条件？但是也存在交易对手风险上升，比如如果对手方是原油公司，当原油价格上涨，对于他们来说也是不会违约，这样的话应该是rwr了呀？还是说我没有理解交易对手总体风险是什么意思？还有他最后说风险敞口下降，但增加交易对手违约概率，可能会或者不会增加整体交易对手风险怎么理解呢？
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Cindy2021-01-25 14:38:36
Cindy同学你好，根据你的提问，好像是对WWR和RWR含义没有理解，老师重新和你说一下吧
错路风险（Wrong Way Risk，WWR）是指风险敞口和交易对手的信用质量之间呈现正相关的关系，使得整体CVA增大，最常见的表现是当PD上升时，EE也上升，面临的信用风险增大。总的来说，PD和EAD的联合变动，使得整体的交易对手方风险上升，CVA变大，这就是WWR
对路风险（Right Way Risk，RWR）是指风险敞口和交易对手的信用质量之间呈现负相关的关系，使得整体CVA降低，面临的信用风险减小。总的来说，PD和EAD的联合变动，使得整体的交易对手方风险下降，CVA变小，这就是RWR
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如果是这样的话，那就像第一题，不管是long/short call/put都是不影响判断的吧？还有一个问题，周老师在讲这个方面的时候都说在前提条件是敞口大的情况下判断违约概率进而判断rwr和wwr。但是我记过这样一个笔记，不太理解是什么意思，这两个之间有冲突吗，就是PD上升敞口下降，反过来不一定成立？
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同学你好，long/short call/put会影响判断，期权的头寸不一样，类型不一样，敞口的变化就是不一样的。另外，我们学到的例子，的确都是以敞口变大为前提展开的
对于WWR，更多的，对应的是PD和EAD同时上升的情况，
而RWR，更多的，我们见得是EAD上升，PD下降的情况，
最终判断WWR和RWR，如果要量化的话，还是看CVA，CVA上升的叫做WWR，CVA下降的叫做RWR
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