Cindy2021-01-19 14:04:40

同学你好，我给你举个例子吧，单年的违约概率（Forward Probability）是指不考虑前后期的前提下，只考虑单年的违约概率。
计算方式是用单年违约数除以此年期初存活数。
假设有1000家公司，在第一年有3家公司违约，剩余997家公司没违约；第二年违约6家公司，剩余991家公司没违约；第三年违约10家公司，剩余981家公司没违约。根据上述历史数据，可以得到如下的违约概率维度：
第1年的违约概率： d_1=3/1000=0.3%
第2年的违约概率：d_2=6/997=0.6%
第3年的违约概率：d_3=10/981=1.02%
利用这个违约概率可以计算累计违约概率，累计违约概率是指一段时间内的累积违约概率。计算方式是用累积违约数除以期初存活数。
第1年累计违约概率：C_1=3/1000=0.3%=d1
第2年累计违约概率：C_2=(3+6)/1000=0.9%=d1+(1-d1 ) d2
第3年累计违约概率：C_3=(3+6+10)/1000=1.9%=d1+(1-d1 ) d2+(1-d1 )(1-d2 ) d3
有此可见，Forward Probability是可以连乘的