Jenny2020-11-20 13:33:14

同学你好，这道题目考察的是模型错误，常见的六类模型错误包括：
1. 假设波动率恒定：以BSM 公式为例，BSM 定价公式里假设波动率是常数，但实际上波动率是利率的函数，它也是股票价格和时间的函数，我们简单的假设波动率是常数，就会丢失一些信息。

2. 假设正态分布：比如在一个随机过程里，我们假设股票价格服从几何布朗运动，几何布朗运动指的是股票价格的收益率服从正态分布，但是现实生活中股票价格的收益率不是正态分布，而是厚尾的，所以构建模型的时候就会产生问题。

3. 丢失、低估风险因子：还是以刚刚1的例子举例，如果假设波动率是常数，那么就没有考虑到利率这个风险因子，那么模型的风险因子也就是不全的。

4和5. 假设完美市场，忽略流动性：，比如套利时如果考虑到成本，套利可能是没有办法进行的。美国次贷危机之前。资产支持证券的定价是用AAA 级公司债的收益率加上一个溢价来折现的，但是次贷危机发生的时候，资产支持证券的流动性很差，再用同样的方法给资产支持证券定价算出来的结果并不是它的真实价格水平，这时候的溢价已经显著上升，因为流动性很差。所以在用模型给产品定价的时候，要考虑所有相关的因素。

6. 错误使用模型：，比如用二叉树和BSM 公式给期权定价，二叉树可以用来给美式期权定价，但是BSM 定价公式不能给美式期权定价，如果用BSM 定价公式给美式期权定价，就是使用了错误的模型，模型本身没有问题，但是用错了地方。

所以，B选项说假设完全流动性的市场，属于模型错误，也就是本题的答案。