Phyllis2020-11-17 00:28:28
Phyllis请问老师，套利机会和分布的尾部肥瘦有关吗？这道题讲D的时候，讲到套利机会与峰度和偏度无关 是与肥瘦有关的，我不太能理解
回答（1）
Crystal2020-11-20 18:50:37
Crystal这个题目你把完整的题目放一下哈。
还有你没有选择课件元，我又没有看到。
- 评论（0）
- 追问（6）
- 追问
-
老师呀 这个是模考视频下面直接提问的，没有选课件元的环节呀。
这道是模考2里面31题。题干是a hedge fund manager who is explaining implied volatility for currenct option to junior anagysts. Which of the following statements best completes his explanation? 其中截图是选项D,只有这个选项说的套利机会的知识点不是很明白，请问套利和尾部肥瘦有关 与峰度偏度无关如何理解呢？
- 追答
-
这个题目他其实是考察一个知识点，就是讲波动率微笑的时候，currency 的波动率微笑生成原因。
- 追问
-
老师您的意思是说，如果外汇收益的return是lognormal的，也就是price是normal的，就是没有套利机会的，因为涨跌幅度一致。而因为不是constant 不是no jump所以必然return不是logmormal， 那么就有套利机会了是吗？ 其次请问老师，只要lognormal 因为有对称性就没有套利机会是吗？
- 追答
-
“老师您的意思是说，如果外汇收益的return是lognormal的，也就是price是normal的，就是没有套利机会的，因为涨跌幅度一致。”
这句话结果是对的，但是前面说的不对，应该是外汇汇率也就是标的资产价格是服从对数正态分布的，return收益率是服从正态分布的。此时他们都服从同一个分布，这个分布只有一个波动率，买期权就是在买波动率，所以期权的价值就是稳定的，没有套利机会。
但是如果不服从同一个分布，那么此时波动率就是会变化的，真实的波动率和你认为的波动率是不一样的，所以就会存在套利机会。
- 追问
-
老师 ”外汇汇率也就是标的资产价格是服从正态分布的“，这里请问如何理解？在外汇期权中，波动率sigma是和BSM的波动率做对比的，BSM的假设是volatility of asset in lognormal is constant, 请问这里的价格的波动率不应该是假定服从对数正态分布吗？为何是正太分布呢? 此外，我记得 在收益率服从正态分布时 价格不是服从对数正太分布吗？因为只能取到正值不是吗
- 追答
-
老师 ”外汇汇率也就是标的资产价格是服从正态分布的“，这里请问如何理解？
这个应该是标的资产价格服从对数正态分布。
在外汇期权中，波动率sigma是和BSM的波动率做对比的，BSM的假设是volatility of asset in lognormal is constant, 请问这里的价格的波动率不应该是假定服从对数正态分布吗？为何是正太分布呢?
价格的波动率应该是常数啊，因为价格是服从对数正态分布的。一个分布是一个波动率。但是实际上其实不是这样的。
此外，我记得 在收益率服从正态分布时 价格不是服从对数正太分布吗？因为只能取到正值不是吗
是的呀。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片