严同学2018-03-21 21:40:31
严同学麻烦分析一下B、C、D选项
回答（2）
Michael2018-03-22 11:59:09
Michael学员你好。
A选项，SMB指的是long small cap stock short big cap stock strategy,所以前面的系数小于0表示long large cap，HML也是一样的道理。
B选项，前一个回归的A.R square是14%，后一个提高到了27%，所以整体模型的拟合度提高。
C选项，alpha的t检验值为2.02，文章的样本数量是22*12=242，在5%的显著性水平上显著，所以说insignificant不合理。
D选项，回归的系数表示没1美元的投资在各个投资策略上的情况。
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C选项还是不太明白
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学员你好，该问题已回答。
Crystal2018-03-23 18:04:18
CrystalC选项的意思是alpha的t检验值是2.02，在95%的置信水平下是显著的，但是选项说他是insufficient是不正确的。
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D选项t-bill=0.33是怎么算出来的？
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这个你可以这样理解，这个benchmark是有市场组合和无风险收益率一起构成的，举个简单的例子，Jensens alpha=Rp-[Rf+beta(Rm-Rf)]=Rp-[beta*Rm+(1-beta)Rf],所以0.33就是1-beta（0.67)得来的
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