kathy sham2020-10-03 17:15:29
kathy shamQ47 why do we no need to pay margin for long options? But we need to pay it for short option?
回答（1）
Cindy2020-10-03 19:24:27
Cindy同学你好，假期答疑不是很方便，老师这边看不到题目，无法加载视频，请同学再等几天，节后给你回复呀
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Thanks pls follow up
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同学你好，47题，并不是研究margin的问题，只是问我们交易对手方的敞口是什么样的，这里paul是卖出期权的，因为他没有敞口
以看涨期权为例，假设看涨期权的执行价格是10（美元），期权费是1（美元），标的资产的到期价格是12（美元），此时多头方赚1（美元），所以多头方面临信用风险敞口；
而如果标的资产的到期价格是8（美元），此时不能说空头方面临信用风险，因为期权的空头方赚取的是期权费，期权费在期初就已经拿到，所以未来只有多头方赚钱时，空头方所需要履行的义务，而没有未来获得现金流的权利。所以期权的空头方是没有信用风险的。
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