Jenny2020-09-30 17:02:15

同学你好，
只有RAROC 和 adjusted RAROC这两种说法，RAROC 计算完以后，要和公司的自有资金的成本（Cost of Equity）对比，如果RAROC 大于自有资金的成本，就说明这笔投资是值得的；如果RAROC小于自有资金的成本，就说明这笔投资是不值得的。从这个角度来说，RAROC是自有资金的required return，这样说也没错，意思是这个意思，但这不是标准说法，或者说没有这么叫的。

另外，Adjusted RAROC=RAROC-β( RM-rf )，RM-rf 指的是市场的超额回报率，这样计算出来的就是系统性风险以外的超额收益，所以其实他是由RAROC和系统性的风险回报率共同决定的，光有CAPM是不够的，因为capm是算不出RAROC的，虽然RAROC可以理解为required return，但是算法和用capm算的required return是不一样的。算出来的ARAROC 要和无风险利率进行比较，如果大于无风险利率，说明这笔投资是值得投的，风险是值得冒的；如果小于无风险利率，说明这笔投资是不值的。