过同学回答（1）
Cindy2020-09-14 11:41:14
Cindy同学你好，
sustained alpha就是持续产生alpha的意思，不一定要和之前的alpha一样的
SMB表示买入small cap,卖出large cap，前面的系数就是权重，-0.5表示买入-50%的small cap，其实就是卖出small cap的意思，同时，买入50%的large cap，后面的HML，表示买入value stock,卖出growth stock,前面的系数就是权重，0.38表示买入38%value stock的同时，卖出38%的growth stock,所以A正确
B，原先只有CAPM的benchmark下，R平方是0.14，现在加入了SMB和HML这两个因子的benchmark，R平方提高到了0.27，所以整体的拟合效果是提升了的，improve,正确，所以C选项就说错了，C的意思和B是矛盾的，
D选项，让我们判断投资策略，其实主要看的就是系数，前面的-0.5，和0.38的含义就是SMB和HML的投资，A选项说过了，0.67表示的是买入67%的市场组合，还剩下33%的资金，就配置在无风险资产上啦
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就是说哪怕模型里面加入额外的因子后，alpha只要regression的式子里面里有，哪怕不significant，也是属于sustained对吧？
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同学你好，回归方程里面有的话，还要看这个alpha是什么样的，比如alpha等于5%和alpha等于0.0005%，这结果肯定是不一样的，所以到后面又有了关于alpha的假设检验的概念，只有在统计学上通过假设检验的alpha，才能表面基金经理是真的产生了比较好的业绩，不过这道题倒是没有考到这个点，不过我们自己清楚就可以啦
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