Cindy2020-09-16 15:10:23

同学你好，alpha的极端值不影响结果，意思是指，alpha指关注排序，只要排序的结果是正确的，就行，所以如果有极端值出现的话，最多就只会影响一个排序，其他的资产都不会受到影响，所以说极端值不影响结果

后面的alpha有偏，指的是，我们用这种方法的时候，只看alpha信息，除了这个指标之外的所有信息都被忽略了，因此得出来的alpha就是有偏的

cause和effect指的是因果明晰的，就是组合整体产生了一个比较大的alpha，其实是有迹可循的，因为期初在配置资产的时候，我们选取的就是alpha大的股票，所以组合整体产生了比较高的收益，这就是因果明晰的

第二种分层抽样，是接着前面的第一种进行改良的，前面的方法，只选alpha的，可能会造成行业过度集中问题，alpha大的股票或许都是来自于同一个行业的，因此，在这二种方法里，首先对行业进行了分类，接着在每一个分类里面选取alpha大的股票，所以这个方法可以避免行业过度集中问题，这就是这个方法的优势