林同学2020-09-09 16:53:19
林同学这里的PD是面临的对方违约的概率，当是航空公司时，因为交易对方是石油销售公司，交易合同是提前签订好的，价格确定，当石油价格上涨时，销售方更有可能不履行合约，因为合约价格低于市价，所以此时航空公司面临的PD上涨；而当我这方是石油销售公司，对方是购买方，石油价格下降，对方觉得按合同价格交易对自己不利，更可能违约，所以PD上涨，请问这里是这样的逻辑吗
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Cindy2020-09-09 17:53:06
Cindy同学你好，这个逻辑有点乱呀，老师重新给你举个例子吧
以A公司与B公司的原油互换为例，A公司支付固定的原油价格，收回B公司所支付的浮动的原油价格，此时A公司是WWR还是RWR要根据B公司的具体情况进行判断。
如果B公司是原油的经销商，此时当原油价格上升，有利于B公司的经营发展，所以B公司的PD下降，并且A公司的获利也更大，信用敞口上升，所以此时A公司面临RWR。
如果B公司是航空公司，当原油价格上升时，B公司的经营成本上升，不利于B公司的经营发展，所以B公司的PD会上升，此时A公司的信用敞口也上升，面临WWR，如图
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所以pd是上涨还是下降，是从公司的整个经营状况去看，而不是单纯看与a的合约情况是吗
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同学你好，是呀，分析的时候要尽量考虑关键要素哦
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