金同学2020-09-01 23:20:50
金同学PD上升，对senior的VaR增大可以理解，但是对equity的VaR为什么下降？VaR的定义是在一定置信区间内，可能发生的最大损失，PD上升，对equity来说，可能发生的最大损失一定上升。现在老师讲课又说VaR的定义是受益的不确定性，到底该信哪一个？是老师自己明白，但是讲不明白吗？
回答（1）
Cindy2020-09-02 13:08:52
Cindy同学你好，VAR值衡量的就是非预期损失，是一种未预料得到的损失，具有不确定性，所以VAR值衡量的就是不确定性，
当违约概率上升时，最底层级的信用损失基本上是可以确认全部损失的，所以不确定性是逐渐降低的，所以违约概率上升时，最底层级的信用风险VaR值下降；
最高层级随着违约概率的上升，信用损失的不确定性上升，所以当违约概率上升时，最高层级的信用风险VaR值上升。
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