金同学2020-09-01 19:29:56
金同学两个问题： 1、rho=-1时，为什么是1st违约概率高？而不是1st不违约，而Nth违约？ 2、rho上升时，多个违约的情况会出现。是1st违约时后面的Nth也会同时进行吗？还是说1st违约，就终止了，不存在后面的Nth了？老师没讲清楚
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Cindy2020-09-02 11:44:26
Cindy同学你好，
1、rho=1时，就意味着1个资产违约，其他的也跟着一起违约，或者说，全部都不违约，
如果是违约的话，肯定是1st违约概率高，因为1st就表示的是第一个违约，第Nth违约指的是第N个违约，说明在它违约之前，前面N-1个已经违约过了，所以1st违约概率肯定是最大的
2、rho上升时，多个违约的情况会出现。1st违约后，由于相关性上升，后面的Nth违约也会增加的，所以在这种情况下，Nth的保费会上升的
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我问的是rho=-1，而不是rho=1
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同学你好，rho=-1时，说明一个违约，另外一个一定不违约，此时1st to default发生赔付的可能性是最高的，1st to default表示的是第一个违约，所以1st to default的保费是最贵的
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