wqmm2020-08-27 21:54:30
wqmmcall on asset value 为什么等于是equity？
回答（1）
Cindy2020-08-31 15:17:42
Cindy同学你好，这是莫顿模型的思想，企业的资本结构以资产负债表为基础划分，资产负债表左边是资产，右边是负债和所有者权益。资产等于债务加所有者权益，根据这三大因素来估计违约概率。资产是创造收益的部分，债务和所有者权益是资金的来源部分。莫顿模型依据资产和债务估计公司违约的情况。
对于股东来说，到期时如果V>K,也就是到期时企业价值大于债券面值，此时股东可以获得V-K；
到期时如果V<K,也就是到期时企业价值大于债券面值，此时股东是无法获得资金的，也就是到期收益是0。
因此股东到期的获利为Max（V-K,0）。而看涨期权的到期价值为Max（S_T-K,0），股东到期获利可以当作标的为公司价值且执行价格是债券的面值的看涨期权。
其中，V表示的是资产价值，K表示的是债务面值，
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call on asset value是什么呢？
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同学你好，这个意思就是以公司资产作为标的的看涨期权
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