阮同学2020-08-09 17:52:25
阮同学图一 信息比率有两种表达方式，一个是alpha/alpha标准差 另一个是excessreturn即Rp-Rb/TEV，之前我一直以为alpha就是excess return（Rp-Rb） 但是看到图二的解释，alpha是Rp-Rb（CAPM）这个好像和信息比率公式矛盾了
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Cindy2020-08-10 11:20:31
Cindy同学你好，不是的呀，Rp-CAPM,这个算出来的收益，不是alpha，而是jensen´s alpha，这个指标是咱们在一级的时候学过的，二级是不会再接触到啦
而二级讲到的alpha，衡量的是投资组合相对于benchmark而产生的超额收益，对应的就是回归方程的截距项，回归方程可以书写成Rp-Pf=alpha+beta*(Rb-Rf)+残差项,这里的截距就是alpha
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按照老师的解答，我在图中第一个等式代表组合投资收益超过benchmark收益 也就是信息比例中的分子alpha
第二个式子是回归方程，但是我对回归方程变形得到的alpha公式却得不出公式一结果
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同学你好，这个地方的概念，可能有点混淆了哦
严格意义上说，Rp-Rb,和alpha，是两个不一样的概念哦
Rp-Rb,叫做超额收益，我们每收集一组关于Rp和Rb的数据，就能计算出一组超额收益,将这些超额收益取均值，得到的就是alpha了，
如果我们通过回归方程去研究基金经理的业绩的话，只要看截距项就可以了，这个截距项就是alpha数值
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