葛同学2020-06-08 08:19:05
葛同学讲义真的错了吗？记得之前梁老师说是long，shortCDS，不是标的本事
回答（1）
Cindy2020-06-08 14:15:20
Cindy同学你好，梁老师说的是对的，确实是CDS，不是标的资产本身
2005年，对冲基金当时的策略是：做空CDO的股权部分，相当于是卖出了一个CDS，承担了股权层级的信用风险，近似可以看成是买入股权层级，通过这笔交易可以收到保费，但是一旦股权层级发生违约，要偿付给投资者全部的损失。股权层级的风险大，较容易违约，保费高，所以收到的保费多。
做多CDO的夹层部分，就是买入中间层级的保险，相当于是买入了一个CDS，近似可以看成是卖出中间层级，这笔交易要付出保费。中间层级的风险相对较小，保费较低，投资者会支付相对低一点的保费，
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