zoki2020-04-20 13:34:14
zoki请问老师写的这个式子怎么来的？
回答（1）
Cindy2020-04-20 18:04:05
Cindy同学你好，这个是在一级已经学过的知识点，研究的是即期利率和远期利率之间的无套利关系
假定0-0.5年即前半年的年化利率是L(0.5)的话，0.5-1即后半年的年化利率是FRA的锁定利率的话，与此同时，1年期的年化利率是L(1)的话
假定期初有1美元的资金，这时候我们有两种投资方式，第一种；先投资半年，再投资半年，最终的投资收益是1*（1+L(0.5)*0.5）（1+FRA*0.5）
第二种投资方式：直接投资1年，最终的投资收益是1*（1+L(1)），根据无套利定价的原则，这两种投资方式的收益必定是相等的，所以
（1+L(0.5)*0.5）（1+FRA*0.5）=1+L(1)
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