甜同学2020-04-09 21:23:40
甜同学老师您好，为什么当置信水平降低的时候，前几日抛售额会降低？这儿的置信水平表示一个什么意思？
回答（1）
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姚奕2020-04-10 18:40:27
姚奕置信水平其实就是几个标准差的问题，如果你只要求一个标准差，那么你能忍受的范围就大，因此所需资本要求就低。
回到这个问题上来，这里计算的是LVAR，即流动性调整的VAR，流动性调整部分也是假设每日价格的波动率是给定的，给一个置信水平就是关心你能忍受的最大的清算成本是多少。因为越晚抛，越可能受到未来价格波动不确定因素的影响，因此，可能耗费的清算成本越高。
请注意你给的这页ppt的前一页的清算成本由两部分组成，第一部分就是由价格波动所引起的成本，前面乘以的因子就是置信水平，置信水平越高，为了降低未来的不确定性，所以要尽可能早地抛出头寸。
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