Cindy2020-04-08 17:26:43

同学你好，A选项，变动保证金（Variation Margin）主要处理的是违约之前的资产价值变动带来的不确定性，根据市场上每天价格的变动调整收付的保证金。变动保证金的确认一般使用估值模型，即估计一下资产每天的价格变动情况，根据价格的涨跌幅度，来确认每天的变动保证金。

初始保证金（Initial Margin）主要处理的是当这笔交易发生违约之后，清算所遇到的清算成本，也就是说初始保证金的确定是根据风险的极端情况来确定的，所以它考虑的是违约时候的清算风险。初始保证金的确认，一般用的是极端风险度量的方式，比如说用VaR或者ES。
从难度上看，初始保证金的确认是更加复杂的，所以A选项的表述是不对的，说反了。

D选项，初始保证金的计算主要参考的是市场风险，而不是交易对手的信用风险，如果根据交易对手的信用风险去测算初始保证金的话，那交易所的工作量也太大了，毕竟每一个交易对手的信用风险都是不一样的呀。因此，D选项也不对，也说反了