晓同学2020-03-29 09:27:31
晓同学老师，课件里说拍卖前SS会达到，峰值，因为持有老债券的银行希望卖出债券回笼资金，所以GC利率会上升，我有些不太理解。如果是特定的要卖出债券，不是类似于逆回购流程，利率该下降吗？
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姚奕2020-03-30 17:53:49
姚奕你理解错了，首先如果是特定债券，只有想要这个债券的人，才会通过逆回购借入债券，因此愿意以极低的利率借出资金。其次，在拍卖之前，并不是GC上升了，而是SC下降了，即交易商银行将手中的老债券通过回购市场抛出去，注意，手中的国债并不是特定的债券，任意期限的都可以，只要是旧的债券都行。而大家都期待着新发行的债券，因此愿意以极低的借出利率借入债券，导致SC下降，因此两者之间的差距GC-SC迅速拉大，达到顶峰。
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