任同学2020-03-16 15:54:41
任同学老师好， 这个例子中最后为什么要用12%/（1-0.35）呢， 这代表了什么意思？谢谢
回答（1）
Robin Ma2020-03-17 15:20:13
Robin Ma同学你好，这个有点类似于财务上WACC（加权平均） 的概念，有点超纲了，但是既然你问了还是做一个解答，对于公司来说，资金成本来源于两个方面，一个是 equity的成本，也就是股东需要的回报率，另一是debt的成本，也就是债权人要求的回报率，而债权人的投资（负债）+股东投资（所有者权益）构成了公司的资产，因此公司的资产的成本可以分解为wd*rd+we*re 在这图中，税后成本/（1-tax rate）就是税前的成本的意思，因为企业支付给股民的成本的规则是税前的成本，所以12%代表的是税后的股民要求的成本，除以1-0.35就折算成了税前。
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