小同学2020-03-15 15:46:10
小同学老师，这张图相关性和价值的关系不是很清楚
回答（1）
Cindy2020-03-16 09:38:18
Cindy同学你好，如果相关性等于1，就意味着一个违约，另外一个一定违约，此时first to default和second to default其实是没有什么区别的，因此二者的价值应该相等。
而相关性等于-1，就意味着一个违约，另外一个一定不违约，此时first to default是更加危险的，因此它的保费比较多。
随着相关性的逐渐上升，first to default的价值会慢慢下降，此时第二个资产的违约可能性越来越大了，second to default的价值会慢慢上升，
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