吴同学2020-03-10 11:34:11
吴同学1，为什么long put 会受到wrong-way risk的影响 2，long call会受到right-way risk 的影响
回答（2）
Robin Ma2020-03-10 15:58:52
Robin Ma同学你好，long put 当标的资产价格下降的时候，违约的概率越来越大，而你又是put option，是赚钱的，所以这时候敞口和违约概率同时上升，因此产生了wrongwayrisk. long call的话当资产价格下降的时候，你的call头寸是亏损的，所以敞口下降，虽然违约率上升，但是敞口下降，还是起到了抵消的作用，因此事 rwr
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这个违约概率是指标的资产的违约概率吗？nwrong-way risk应该是指同一交易中的违约率和敞口同时上升，但是标的资产和期权是在两种交易中吧。可以把标的资产的违约率和衍生产品(期权)的敞口结合起来分析???晕了n
Cindy2020-03-12 17:14:25
Cindy同学你好，这里的违约概率指的是交易对手方的违约概率，错路风险（wrong way risk，WWR）是指风险敞口和交易对手的信用质量之间呈现正相关的关系，使得整体CVA增大，最常见的表现是当PD上升时，EE也上升，面临的信用风险增大。
对路风险（right way risk，RWR）是指风险敞口和交易对手的信用质量之间呈现负相关的关系，使得整体CVA降低，面临的信用风险减小。
我给你举个例子呀
A公司向B公司购入以B公司的股票为标的的看跌期权，当B公司违约概率上升时，股票价格会下跌，此时A所购入的看跌期权的盈利上升，信用风险敞口上升，所以此时对于A来说是错路风险，
如果A公司向B公司购入以B公司的股票为标的的看涨期权，当B公司违约概率下降时，股票价格会上涨，此时A所购入的看涨期权的盈利上升，信用风险敞口上升，所以此时对于A来说是对路风险，
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