天同学2020-03-06 15:37:06
天同学讲义55页，dynamic hedging，老师讲，对冲空头期权，价格下跌卖出，价格上涨买入，不是很理解，能再讲讲吗
回答（1）
Robin Ma2020-03-06 17:58:11
Robin Ma同学你好，能方便截下图片么。因为对冲空头期权，我没法判断是 call option还是put option，做空期权 是可以做空看涨期权和看跌期权两种方式的。
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我的问题，就是老师对于dymamic hedging的全文讲述，没有图片。那能给我讲讲，什么情况下dymanic hedging导致在下跌时卖出吗？
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同学你好 以call option为例，分 long short两种情况分析
（1）如果是call option的卖出方，那么对冲的方法就是应该买入标的资产，不然随着资产价格上升，call ption的short策略会使得你亏损，因此当资产价格上升的时候，你应该也跟着买（否则资产价格会继续涨上去，而你的期权头寸会继续亏损），来及时弥补期权上的亏损，因此动态对冲造成了对市场的正反馈效应。
（2）同理 买入call option，资产价格下跌 你的期权头寸会发生亏损，这时候你应该及时卖出对应的标的资产，不然过一会儿可能你手里的标的资产变得更不值钱。
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