FloraFang2020-03-06 00:41:05
FloraFang老师好，请问57页这题为啥是取 |μ-α*σ| 而不是 |μ α*σ| ？ LVaR是指Market VaR取左半边吗？但老师讲到39页LVaR的时候写的笔记是 μ α*σ，啥时候用 啥时候取-那边怎么判断呢？
回答（1）
Robin Ma2020-03-06 17:50:00
Robin Ma同学你好，这个其实理解起来不难，VaR虽然计算的是损失，但是表达出来的数字确是一个正数，因为我们会说今天损失了多少（这个多少是一个正数），而不会说今天损失了负多少，所以 在计算普通VaR的时候，是考虑左侧的损失 a*sigma-μ 这个数字如果大于0，说明波动率造成的损失会超过本身的预期收益μ，换言之 用μ-a*sigma 如果小于0，取绝对值即可。 至于流动性的VAR 也是一样的道理，流动VAR多考虑了一个spread，spread越大，流动性风险也越大，所以spread的期望+a*spread的波动率 就是spread最坏的情况，从spread角度出发，我们希望买卖价差越小越好，所以这里是加法。
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