金同学2020-02-22 15:16:13
金同学B的PD上升，C的PD上升，此时为什么A的EA下降？？敞口到底是什么意思？为什么买保险的时候敞口就上升，而卖保险时EA就下降
回答（1）
Cindy2020-02-24 11:31:23
Cindy同学你好，这里我们是站在A公司的角度去分析问题的哦
假设A公司卖出了一个CDS给B公司，CDS的保护对象是C公司，
如果C公司的信用质量和B公司的信用质量是高度正相关的话，假设C公司信用质量恶化的话，如果C公司的信用质量和B公司的信用质量是高度正相关，说明此时B公司的信用质量也是恶化的，此时B违约概率就会比较大，那么A公司原先卖给B公司的保险就卖亏了，A公司应该把B公司的保险卖的更贵才对，A公司这时赚的是更少的，所以A公司的信用敞口下降的
所谓的敞口指的就是可能亏的钱，比如你借我100块，我可能不还你，这100块就是你可能拿不回来的钱，这100块就是你的敞口
像这种违约概率上升，信用风险敞口下降的情况，就叫做RWR
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