陈同学2018-01-21 12:33:06
陈同学请教老师，α=xigama*IC*score，老师讲课举例中α=原α*IC，前一个公式中哪个是原α，不是很直观认识这个公式。 另外为何refine α的时候需要neutralization？
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Crystal2018-01-23 14:31:14
Crystal同学你好，对于你的第一个问题我看了老师上课的视频，你说的原alpha，指的是市场上真实的alpha，但是我们觉得评价一个基金经理用这个alpha是不好的，因为每个基金经理的预测能力是不一样的，所以，我们觉得在原来真实的alpha的基础之上乘以对应基金经理的预测能力，就能得出这个基金经理的特有的alpha。当然这个真实的alpha也可以根据具体特定的条件作出相应的调整，这个就是refining alpha出现的原因。
第二个问题，这个在我们讲义上也是有写的，就是为了去除一些第一步和第二步都没能去除的biases。简单点说就是这个benchmark neutralization的过程其实就是让这个benchmark的alpha=0的过程。
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第一个问题，您的意思是周老师使用了另一个公式么？α=xigama*IC*score没有原α这项。
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第二个问题不明白之处在于为何要α=0，这个不是超额收益么，不是好的收益么？
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第一个问题，周老师用的那个不是公式，就是在原来真实的alpha的乘了一个类似于调整因子似的东西（就是IR).第二个问题，alpha=0说的是benchmark，这样在你计算portfolio的alpha的时候，看着比较方便，如果benchmark的alpha是1，portfolio的alpha是0.5，这样你就不能说这个portfolio打败了benchmark。
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