王同学2020-02-18 22:09:20
王同学老师好，下面这个图里为什么是right way risk？ A作为卖给B一个CDS的的卖家，他收B的取premium，C违约导致B也违约，PD增大导致B的exposure amount上升，应该是wrong way risk。 辛苦老师帮忙看下，谢谢。
回答（1）
Cindy2020-02-19 17:20:12
Cindy同学你好，这里我们是站在A公司的角度去分析问题的哦
假设A公司卖出了一个CDS给B公司，CDS的保护对象是C公司，
如果C公司的信用质量和B公司的信用质量是高度正相关的话，假设C公司信用质量恶化的话，如果C公司的信用质量和B公司的信用质量是高度正相关，说明此时B公司的信用质量也是恶化的，此时B违约概率就会比较大，那么A公司原先卖给B公司的保险就卖亏了，A公司应该把B公司的保险卖的更贵才对，A公司这时赚的是更少的，所以A公司的信用敞口下降的
像这种违约概率上升，信用风险敞口下降的情况，就叫做RWR
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