追问

谢谢老师，书上68页是一个unsmooth的过程，我的问题是已知在unsmooth过程，自相关性上升，那么在smooth过程中，为什么自相关性是上升的，即panel b到panel a的过程，也就是课上习题所指的这个过程为什么是自相关上升

追问

关于第二个问题，组数据一开始的相关性就是0的话，是采用什么方式unsmooth的呢？如果仍采用appraised方式，为何其相关性仍然是0？另外是否只有appraise的方式才能实现unsmooth过程？

追答

同学你好，你先理解一下，smooth 和unsmooth之间的一个关系，smooth过程其实就是去除了一组数据的特别大或者特别小的数据，使整组数据看起来很平整，这就是一个smooth的过程，unsmooth过程就是正好相反的。如果一组数据它本身的相关性就是0，那么就算是剔除掉其中几个数据之后，这组数据的相关性依旧还是0.还有这个题目中问的是哪个不是smooth过程会导致的结论。不是在考察unsmooth。

追问

smooth过程我理解，反之unsmooth是加一些数，对么？那么怎样加几个数，是采用什么方式unsmooth的呢？如果仍采用appraised方式，为何其相关性仍然是0？另外是否只有appraise的方式才能实现unsmooth过程？

追问

第一个问题，我就是问在smooth过程中，为什么自相关上升？麻烦老师再看下我的问题。

追答

同学你好，这个问题我在第一次回答你的时候就说了，就是在平面直角坐标系上画一条斜向上的直线，然后再这个直线上画一个幅度比较小的波浪线，那么就可以看出来了，自相关性指的是今天我的收益率是上升的，那么明天的收益率也是上升的。

追问

老师好，您第一次解答时“在我们使用估计的数据来描述真实的数据的时候，那么这个做法会使整个数据的自相关性是上升的，这个过程在原版书的第68页是有一个比较详细的过程的，一旦数据经过了这样的处理，那么就会引起smooth的过程。”原版书这个过程是unsmooth的过程，所以我不明白；您第二次讲的smooth过程其实就是去除了一组数据的特别大或者特别小的数据，使整组数据看起来很平整，这就是一个smooth的过程，unsmooth过程正好相反，请教能否详细的说明下unsmooth是怎样相反的？

追问

在平面直角坐标系上画一条斜向上的直线，然后再这个直线上画一个幅度比较小的波浪线是smooth，那么unsmooth过程是？

追答

从波浪线到直线的过程是smooth，从直线到波浪线的过程是unsmooth。

追问

是采用什么方式unsmooth的呢？smooth的过程就是减少一些点，那么unsmooth无中生有的过程是否只有appraise的方式才能实现？

追问

减少一些点我指的是去除特别大的或者特别小的异常数据

追答

unsmooth的过程不一定是通过用随机数的方法来无中生有一些数据，一般都是缩小采集数据的时间间隔，我举个例子，比如说基金经理要研究一只股票的收益率的问题，一开始他选了1年内，股票每周收利率的变动，后来他想要更加精确的研究下，所以他就把之前的数据做一个unsmooth，之前是选用每周的收益率，现在我把每周的收益率变成每天的收益率，那么自然这个波动就变大了。

追问

哦，我终于明白了，原来unsmooth是可以通过采集数据获得，之前一直不明白是因为illiquidity资产缺少数据，以为只能通过appraise方式获得。那么回到smooth的过程会导致自相关性上升，这是因为appraise导致了smooth，但是请教老师在smooth的过程中，并不存在数据少而需要appraise的过程，而是直接去除了一组数据的特别大或者特别小的数据，使整组数据看起来很平整，这里为什么自相关性会上升呢？

追问

哦，我终于明白了，原来unsmooth是可以通过采集数据获得，之前一直不明白是因为illiquidity资产缺少数据，以为只能通过appraise方式获得。那么回到smooth的过程会导致自相关性上升，这是因为appraise导致，但是请教老师在smooth的过程中，并不存在数据少而需要appraise的过程，而是直接去除了一组数据的特别大或者特别小的数据，使整组数据看起来很平整，这里为什么自相关性会上升呢？

追答

明白就好啊！

追问

谢谢老师，麻烦您再帮忙回答下smooth的过程会导致自相关性上升的问题，是因为appraise导致的么？但是请教老师在smooth的过程中，何以存在数据少而需要appraise的过程，不是直接去除了一组数据的特别大或者特别小的数据，使整组数据看起来很平整么？这时为什么自相关性会上升呢？

追答

你看，这个问题我之前也是回答过你的，就是在平面直角坐标系上画一条斜向上的直线，然后再这个直线上画一个幅度比较小的波浪线，那么就可以看出来了，自相关性指的是今天我的收益率是上升的，那么明天的收益率也是上升的。smooth 的过程就是相当于将波浪线转化成直线的过程，截取其中的一小段波浪线表示的就可能是今天上升，明天下降，但是直线就一定是今天上升，明天也上升。所以直线的自相关性变大。

追问

好的，谢谢老师，我消化下

追答

恩恩，好哒！