陈同学2018-01-18 00:04:49
陈同学fama and french的模型中hml factor ，book to market高的 stock就是P/E ratio低的stock么 ,book to market是什么含义，p/e ratio是什么含义？？不理解为什么HML是负反馈策略。另外，SML策略是负反馈么，为什么？当小盘股价格低，那么大盘股价格高么？还是股价上升时，大盘股比小盘股长得快？
回答（6）
Crystal2018-01-18 15:50:31
Crystal同学你好，book-to-market ratio指的是公司股票的账面价值和市场价值（市价）之比，PE ratio指的是每股市值与每股收益的比值。一般价值股有一个比较高的book-to-market ratio，有一个比较低的PE ratio。成长股就是相反的。
HML和SML都是负反馈的，首先，负反馈是这样理解的，当股票的价格上涨的时候，此时我觉得已经涨得很多了，所以我是把它卖出去的。正反馈正好是相反的，意味着追涨杀跌，就是当股票的价格上涨的时候，我觉得市场是有惯性的，所以我认为他还会继续涨，所以我要把它买进。简单点说就是负反馈是指价格上涨的时候卖出，正反馈是指价格上涨的时候买入。
SML：这个策略是买入小盘股，卖出大盘股，也就是说当我买入的这个小盘股在股票价格上升的时候，上升到一定阶段，这个小盘股就会变成大盘股，此时，我是应该把它卖掉的(因为我的策略就是买入小盘股，卖出大盘股）。所以它遵循的就是在股票价格上升的时候，我是把它卖出的，所以他是一个负反馈的机制。
HML：这个策略是买入价值股，卖出成长股。这个我举一个例子说，如果有一个公司，他是一个成长型的公司，那么它对应的就会有一个很高的PE ratio，所以当股票价格下降的时候，对应的PE ratio就会变小，小到一定程度，这个股票变成一个价值股（因为价值股的PE ratio是比较小的），所以此时我应该是买入这个股票。所以它遵循的是当股票价格下降的时候，我是把它买入的。所以他也是一个负反馈的机制。
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Crystal2018-01-18 15:50:31
同学你好，book-to-market ratio指的是公司股票的账面价值和市场价值（市价）之比，PE ratio指的是每股市值与每股收益的比值。一般价值股有一个比较高的book-to-market ratio，有一个比较低的PE ratio。成长股就是相反的。
HML和SML都是负反馈的，首先，负反馈是这样理解的，当股票的价格上涨的时候，此时我觉得已经涨得很多了，所以我是把它卖出去的。正反馈正好是相反的，意味着追涨杀跌，就是当股票的价格上涨的时候，我觉得市场是有惯性的，所以我认为他还会继续涨，所以我要把它买进。简单点说就是负反馈是指价格上涨的时候卖出，正反馈是指价格上涨的时候买入。
SML：这个策略是买入小盘股，卖出大盘股，也就是说当我买入的这个小盘股在股票价格上升的时候，上升到一定阶段，这个小盘股就会变成大盘股，此时，我是应该把它卖掉的(因为我的策略就是买入小盘股，卖出大盘股）。所以它遵循的就是在股票价格上升的时候，我是把它卖出的，所以他是一个负反馈的机制。
HML：这个策略是买入价值股，卖出成长股。这个我举一个例子说，如果有一个公司，他是一个成长型的公司，那么它对应的就会有一个很高的PE ratio，所以当股票价格下降的时候，对应的PE ratio就会变小，小到一定程度，这个股票变成一个价值股（因为价值股的PE ratio是比较小的），所以此时我应该是买入这个股票。所以它遵循的是当股票价格下降的时候，我是把它买入的。所以他也是一个负反馈的机制。
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Crystal2018-01-18 15:50:31
同学你好，book-to-market ratio指的是公司股票的账面价值和市场价值（市价）之比，PE ratio指的是每股市值与每股收益的比值。一般价值股有一个比较高的book-to-market ratio，有一个比较低的PE ratio。成长股就是相反的。
HML和SML都是负反馈的，首先，负反馈是这样理解的，当股票的价格上涨的时候，此时我觉得已经涨得很多了，所以我是把它卖出去的。正反馈正好是相反的，意味着追涨杀跌，就是当股票的价格上涨的时候，我觉得市场是有惯性的，所以我认为他还会继续涨，所以我要把它买进。简单点说就是负反馈是指价格上涨的时候卖出，正反馈是指价格上涨的时候买入。
SML：这个策略是买入小盘股，卖出大盘股，也就是说当我买入的这个小盘股在股票价格上升的时候，上升到一定阶段，这个小盘股就会变成大盘股，此时，我是应该把它卖掉的(因为我的策略就是买入小盘股，卖出大盘股）。所以它遵循的就是在股票价格上升的时候，我是把它卖出的，所以他是一个负反馈的机制。
HML：这个策略是买入价值股，卖出成长股。这个我举一个例子说，如果有一个公司，他是一个成长型的公司，那么它对应的就会有一个很高的PE ratio，所以当股票价格下降的时候，对应的PE ratio就会变小，小到一定程度，这个股票变成一个价值股（因为价值股的PE ratio是比较小的），所以此时我应该是买入这个股票。所以它遵循的是当股票价格下降的时候，我是把它买入的。所以他也是一个负反馈的机制。
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Crystal2018-01-18 15:50:24
同学你好，book-to-market ratio指的是公司股票的账面价值和市场价值（市价）之比，PE ratio指的是每股市值与每股收益的比值。一般价值股有一个比较高的book-to-market ratio，有一个比较低的PE ratio。成长股就是相反的。
HML和SML都是负反馈的，首先，负反馈是这样理解的，当股票的价格上涨的时候，此时我觉得已经涨得很多了，所以我是把它卖出去的。正反馈正好是相反的，意味着追涨杀跌，就是当股票的价格上涨的时候，我觉得市场是有惯性的，所以我认为他还会继续涨，所以我要把它买进。简单点说就是负反馈是指价格上涨的时候卖出，正反馈是指价格上涨的时候买入。
SML：这个策略是买入小盘股，卖出大盘股，也就是说当我买入的这个小盘股在股票价格上升的时候，上升到一定阶段，这个小盘股就会变成大盘股，此时，我是应该把它卖掉的(因为我的策略就是买入小盘股，卖出大盘股）。所以它遵循的就是在股票价格上升的时候，我是把它卖出的，所以他是一个负反馈的机制。
HML：这个策略是买入价值股，卖出成长股。这个我举一个例子说，如果有一个公司，他是一个成长型的公司，那么它对应的就会有一个很高的PE ratio，所以当股票价格下降的时候，对应的PE ratio就会变小，小到一定程度，这个股票变成一个价值股（因为价值股的PE ratio是比较小的），所以此时我应该是买入这个股票。所以它遵循的是当股票价格下降的时候，我是把它买入的。所以他也是一个负反馈的机制。
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明白了，谢谢老师！
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不客气
Crystal2018-01-18 15:50:30
同学你好，book-to-market ratio指的是公司股票的账面价值和市场价值（市价）之比，PE ratio指的是每股市值与每股收益的比值。一般价值股有一个比较高的book-to-market ratio，有一个比较低的PE ratio。成长股就是相反的。
HML和SML都是负反馈的，首先，负反馈是这样理解的，当股票的价格上涨的时候，此时我觉得已经涨得很多了，所以我是把它卖出去的。正反馈正好是相反的，意味着追涨杀跌，就是当股票的价格上涨的时候，我觉得市场是有惯性的，所以我认为他还会继续涨，所以我要把它买进。简单点说就是负反馈是指价格上涨的时候卖出，正反馈是指价格上涨的时候买入。
SML：这个策略是买入小盘股，卖出大盘股，也就是说当我买入的这个小盘股在股票价格上升的时候，上升到一定阶段，这个小盘股就会变成大盘股，此时，我是应该把它卖掉的(因为我的策略就是买入小盘股，卖出大盘股）。所以它遵循的就是在股票价格上升的时候，我是把它卖出的，所以他是一个负反馈的机制。
HML：这个策略是买入价值股，卖出成长股。这个我举一个例子说，如果有一个公司，他是一个成长型的公司，那么它对应的就会有一个很高的PE ratio，所以当股票价格下降的时候，对应的PE ratio就会变小，小到一定程度，这个股票变成一个价值股（因为价值股的PE ratio是比较小的），所以此时我应该是买入这个股票。所以它遵循的是当股票价格下降的时候，我是把它买入的。所以他也是一个负反馈的机制。
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Crystal2018-01-18 15:50:31
同学你好，book-to-market ratio指的是公司股票的账面价值和市场价值（市价）之比，PE ratio指的是每股市值与每股收益的比值。一般价值股有一个比较高的book-to-market ratio，有一个比较低的PE ratio。成长股就是相反的。
HML和SML都是负反馈的，首先，负反馈是这样理解的，当股票的价格上涨的时候，此时我觉得已经涨得很多了，所以我是把它卖出去的。正反馈正好是相反的，意味着追涨杀跌，就是当股票的价格上涨的时候，我觉得市场是有惯性的，所以我认为他还会继续涨，所以我要把它买进。简单点说就是负反馈是指价格上涨的时候卖出，正反馈是指价格上涨的时候买入。
SML：这个策略是买入小盘股，卖出大盘股，也就是说当我买入的这个小盘股在股票价格上升的时候，上升到一定阶段，这个小盘股就会变成大盘股，此时，我是应该把它卖掉的(因为我的策略就是买入小盘股，卖出大盘股）。所以它遵循的就是在股票价格上升的时候，我是把它卖出的，所以他是一个负反馈的机制。
HML：这个策略是买入价值股，卖出成长股。这个我举一个例子说，如果有一个公司，他是一个成长型的公司，那么它对应的就会有一个很高的PE ratio，所以当股票价格下降的时候，对应的PE ratio就会变小，小到一定程度，这个股票变成一个价值股（因为价值股的PE ratio是比较小的），所以此时我应该是买入这个股票。所以它遵循的是当股票价格下降的时候，我是把它买入的。所以他也是一个负反馈的机制。
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