张同学2020-02-13 09:17:37
张同学就是在讲到PD计算时，在股票的莫顿计算法中，PD用Rf计算出来是风险中性，用asset retrun计算出来是pyhsical risk，这块没理解什么意思，怎么应用。
回答（1）
Cindy2020-02-13 16:56:28
Cindy同学你好，莫顿模型里面的违约概率其实就是N(-d2),这个违约概率有两种计算方式，
如果我们要计算风险中性下的违约概率的话（risk neutral PD），我们就用无风险利率参与计算就可以了;
如果我们要计算实际的违约概率的话（physical PD），我们就用asset return参与计算就可以了
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