追问

？

追答

不好意思。手抖。关于这个问题和梁老师讨论后再回你。

追问

谢谢老师，请问这个问题可有进展？

追答

未来得及和梁老师探讨这个问题。梁老师应该本周会来公司。到时再答你

追问

好的，谢谢老师

追答

追答

追问

手抖again？

追答

不是，是如果追问没答的话，就会老是出现提醒的页面。影响查看未答疑的问题。梁老师最近好像出国了，看他的微博。已经给他留言了

追问

老师，现在已经又2周了，还是不能答疑么？

追答

同学你好。确实不好意思，还没来得及和梁老师沟通。这个是最新的原版书对于这个问题的解释，短短的一句话（手动加入尴尬的表情）。。。。。。

• 

追问

请教梁老师对这个问题怎么看？或者应该参考哪个文献。听说老师回来啦：）

追答

同学你好，关于这个问题已经和梁老师讨论过，不管是杠杆还是崩盘恐惧症都是对于put有一定的解释力度，对于call很难自圆其说的。在股灾是，当股价比较低的时候，它的波动率上升，会导致这个put option的价值增大（标的资产价格波动越大，对于期权越好）。这个时候，原来是OTM的put，可能就会行权，就会变成iTM，put价值偏高，因此通过BSM模型推导出来的波动率就会比较大。所以会出现肥尾。这些其实都是试图对这个现象解释，你也看了原版书，写的并不详细。