Cindy2020-02-08 12:34:02

同学你好，我们在分析期权的时候，期权的long 方具有主动权，他不会违约的，但是这里的CDS的例子，B买入了一个CDS，我们分析的是B违约概率上升的情况，说明这里的CDS的long方还是有可能违约的，所以这个和期权还是不一样的呀
假设A公司卖出了一个CDS给B公司，CDS的保护对象是C公司，
如果C公司的信用质量和B公司的信用质量是高度正相关的话，一旦C公司违约，那么A公司就要给B公司一定的赔付，对于A而言，它赚的是更少的，所以信用风险敞口是下降的，前面我们假设C公司的信用质量和B公司的信用质量是高度正相关，说明此时B公司的信用质量也是恶化的，此时B公司违约概率就会比较大，
像这种违约概率上升，而信用风险敞口下降的情况，就叫做RWR，不过这种情况并不常见，咱们主要理解CDS的WWR就可以啦