Kun2020-01-11 14:29:54
Kun老师书上第121页，One way Panel B Debt value .... 42 40 10 Maturity -I 0.2 is to compute the delta-VaR by transforming the risky debt into a portfolio of the risk-free bond and of the debtor's equity if we are computing a VaR for a short period of time. A second way is to compute the Monte Carlo VaR by simulating equity returns and valuing 0.1 Interest rate volatility the debt for these equity returns. If the firm has other assets, we must consider the correlations among the asset returns.这段说计算var 其中一种把deltavar 看作无风险债务和债权人的权益来计算，第二种通过模拟股票回报率来计算，就没看懂，能解释一下吗
回答（1）
Cindy2020-01-14 18:13:25
Cindy同学你好，一般情况下，如果我们要计算公司的VaR值，得先知道公司的波动率才可以的，但是实际中一个缺陷，就是公司的波动率是不容易知道的，反而equity的波动率是比较容易知道的，而公司价值与股票价值之间的敏感性，可以用希腊字母delta（Delta=△option/△stock）来刻画，于是我们的思路是：利用股票价值和股票价值的波动率，联立BSM方程，联立倒推出公司价值和公司价值的波动率，进一步的推算出违约概率。
后面说的蒙特卡洛模拟就是我们在一级学过的那套计算机技术了，通过发射随机数生成大量数据，这个方法过于复杂，我们了解一下就好了呀
下面我写的图片看不懂没有关系，你问的问题已经远远超出学习难度了，咱们其实不用知道实际是怎么做的的，这也是直接看书的一个弊端之处，很多东西只是放在书上，但是实际上要真深究的话还是得去看作者的原文才可以，不过你既然可以学的这么认真，还是非常的佩服你的，加油呀ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ
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