Robin Ma2019-10-12 18:17:37

同学你好，第一题你还是没有理解VAR的含义，VAR代表的是一定概率下损失不超过某个数字，从负利率和从正利率都可以算出这个题目的答案，前者的思路是找出99%情况下损失不超过某个数，因为利率下降的时候 债券的价格反而是上升的，这时候是没损失的。后者（从正利率出发）的思路是直接找出1%情况下债券损失至少大于某个数字，算出来的结果是和前者方法一样的。
第二题就是计算风险中性概率，面值1000 现值 941 前半年的利率是6% 后半年可能是6.5 可能是5.5，现在算上升的概率P，那么你相当于把1000按照概率折现回现在，并且令价格等于941就可以算出来了， 1000*p/（1+6.5%/2）（1+6%/2）+1000*（1-p）/（1+5.5%/2）（1+6%/2）=941 解方程即可