Cindy2019-10-11 10:55:09

同学你好，你理解的是对的，IVaR表示两个组合间增加的VaR,CVaR表示单个资产在整体组合VaR值当中的贡献度。
IVaR的近似式，可以用经济学里边际效应递减的理论来解释。举个例子，夏天小明想吃冰淇淋，吃第一口的时候，是最满足的，再吃一口，冰淇淋还是原来的冰淇淋，但是小明获得的满足感就没有第一口吃那么多，这个现象就是边际递减效应。所以，如果小明吃了十口将这个冰激凌全部吃完了，那么吃这个冰激凌的总效用一定小于吃第一口效用的十倍。
类似的，回到投资组合，假设投资组合目前包含10美元的资产A，在增加第一个1美元的时候，投资组合的在险价值变化量为MVaRA，如果再增加第二个1美元，投资组合的在险价值变化量一定小于等于MVaRA。正因为如此，将这个投资组合的A资产全部增加的时候，投资组合的在险价值变化量为IVaRA，这个数值小于等于MVaRA*10美元。 如果这个近似式尽可能准确的话，那么就需要VA的值尽可能小。