Cindy2019-10-10 17:21:40

同学你好，错路风险（wrong way risk，WWR）是指风险敞口和交易对手的信用质量之间呈现正相关的关系，使得整体CVA增大，最常见的表现是当PD上升时，EE也上升，面临的信用风险增大。
这道题里，当标的资产的信用质量恶化时，说明标的资产价格是下跌的，而Sam是买入看跌期权的，所以在期权上sam是赚钱的,exposure增加。而题干说了，positive correlation between underlying asset price and credit quality of the option 是一个unfavorable dependence therefore wrongway risk，期权的卖方和标的资产是高度正相关的，说明期权的买方信用质量是恶化的，PD增加
站在sam的角度而言，exposure增加，同时对手方的PD也上升，这就是WWR